穆迪：政府加強對民營開發商的支持具有正面信用影響

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觀點網訊：11月15日，穆迪評級發布報告稱，8日中國銀行間市場交易商協會(NAFMII)宣布將擴大包括民營房地產開發商在內的民營企業債券融資支持工具。該工具預計可支持約人民幣2500億元民營企業債券融資，后續可視情況進一步擴容。

穆迪評級認為，雖然支持工具的細節尚未披露，但這對龍湖集團控股有限公司(Baa2/負面)等符合要求的民營開發商具有正面信用影響，因為這有助于其在債務資本市場進行融資。房地產銷售下滑及多家開發商違約導致市場信心疲弱，因此債務資本市場的大門已基本向民營開發商關閉。

在上述人民幣2500億元的支持資金中，民營開發商可獲得的金額尚不明確。但是穆迪預計該支持工具有望提振市場信心，并緩解符合要求的開發商的流動性壓力。

考慮到未來12個月開發商龐大的再融資需求，該工具自身不大可能即刻解決房地產業的流動性困境。自2022年11月1日起的12個月，受評開發商將有大約合人民幣3000億元的債券到期或可回售，其中境內外市場的債券金額分別為194億美元及221億美元。

穆迪表示，房地產開發商恢復與維持債務資本市場融資渠道的能力以及合約銷售的回升將是重建市場信心的關鍵因素。

在支持工具的更多細節得到披露之后，穆迪將繼續評估這對民營開發商的影響。各家開發商受到的影響可能會根據其獲得的資金支持額度和最終的發債規模而有所不同。

8月底以來，中國政府已通過中債信用增進投資股份有限公司提供的擔保來支持部分民營開發商在境內市場發債。迄今為止，4家受評民營開發商共發行了人民幣52億元此類債券。

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